Kandidatais premijai gauti gali būti Lietuvos Respublikos ir užsienio valstybių fiziniai asmenys ir jų grupės, vykdžiusios bendrą veiklą lietuvių etninės kultūros srityje. Kandidatus turi teisę siūlyti juridiniai asmenys, kurių steigimo dokumentuose yra nurodyta su lietuvių etnine kultūra susijusi veikla, taip pat ir fiziniai asmenys.

Nacionalinei Jono Basanavičiaus premijos komisijai atrinkus geriausią kandidatą, premijos laureato vardas skelbiamas J. Basanavičiaus gimimo dieną – lapkričio 23 d. Premijos dydis yra 800 bazinių socialinių išmokų.

Kultūros ministerijos iniciatyva Jono Basanavičiaus valstybinę premiją Vyriausybė įsteigė 1992 m., o 2017 m. jai suteiktas nacionalinės premijos statusas.